In-Depth Research
PANews 深度研究
Hi.Bi 汇总 PANews 的深度研究。
PANews · 1422 篇内容
Arthur Hayes最新演讲全文：从AI通缩转向战时通胀看涨，比特币年末目标价12.5万美元
来源：Bitcoin Magazine 整理：Felix, PANews BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在比特币 2026 大会上发表演讲，在本次演讲中，Hayes 阐述了为何看好比特币，为何凯文·沃什并非人们所担心的鹰派，以及一项悄然生效的 4 月 1 日银行业监管法规如何可能释放数万亿美元的新信贷。此外，Hayes 提出了比特币年底 12.5 万美元的目标价位，并解释了他
麦通 MSX & Web3 嘉年华 | 记录属于香港「代币化盛夏」的独家回忆
4 月的香江，因 Web3 而炙热。4 月 20 日至 23 日，2026 香港 Web3 嘉年华在万众瞩目中落下帷幕。作为全球代币化美股交易领域的先行者，麦通 MSX 首次以白金赞助商的身份深度参与这场年度盛会，并在四天高密度的行业碰撞中，交出了一份超出预期的答卷。 这不仅是一次品牌展示，更是一场关于「优质资产自由流通」理念的真实共鸣——MSX 在链上美股赛道过去一年的积淀，正在被全球看见、验证
CYPHER ASIA 2026智能加密金融论坛落幕：顶级决策者齐聚香港数码港，共绘AI Agent与数字金融融合图景
由FinChain星链发起主办，汇集全球一线加密金融机构CEO、顶级投资人及监管专家共同参与建设的CYPHER ASIA 2026智能加密金融论坛于4月21日在香港数码港圆满落幕。作为亚洲地区最具影响力的智能加密金融峰会之一，围绕机构基础设施、合规路径、风险管理、稳定币战略、AI Agent经济及资本市场参与等关键议题展开了深度对话。论坛现场气氛热烈，从主题演讲到四大专题Panel，嘉宾们金句频出
跨越模型的边界，迈向自主智能：The Scaling Summit 香港站圆满落幕
2026年4月20日，在香港 Web3 嘉年华（Web3 Festival Week）期间，499 Group 与香港城市大学（CityUHK）联合主办的 “The Scaling Summit: AI Agents & Autonomous Systems” 峰会圆满落幕。 本次峰会以 “From Models → Systems. From Tools → Autonomous Int
IOSG投研：11.5%高息陷阱？深度拆解Strategy的STRC融资飞轮
撰文：Benji @ IOSG 核心观点：STRC 是一个设计精巧的融资工具，把固收需求转化为比特币的买盘压力。在牛市里，它能提供 11.5% 的浮动收益且价格波动较低，但其风险结构本质上等同于在比特币资产覆盖率上「卖出一个看跌期权」，因此当 BTC 下跌时，它并不能替代真正的固定收益产品。 STRC 真正的脆弱点不是 BTC 价格，而是 mNAV。一旦 MSTR 的 mNAV 连续 4 周以上跌
Ethena深度解析：收益机制、增长潜力与跨周期风险评估
作者：Four Pillars 编译：Felix, PANews 稳定币是加密领域最重要的产品类别。今年早些时候，供应量突破了 3200 亿美元，在 18 个月内从 1500 亿美元翻了一倍。2025 年的交易量达到 33 万亿美元，在调整后的吞吐量上超过了美国的自动清算中心（ACH）网络。B2B 稳定币支付从 2023 年每月的不到 1 亿美元增长到 2025 年每月的 60 亿美元。所有与美元
全员token-maxxing，一场没人敢停的军备竞赛
全员 token-maxxing，一场没人敢停的军备竞赛 原创 晚点团队 晚点LatePost 2026年4月26日 18:06 北京 我们去硅谷考察了一圈，发现连造浪的人，都快被浪淹没了。 晚点专栏作者丨五源资本合伙人 孟醒 2026 年 3 月 24 日早上，我坐在 YC W26 batch Demo Day 的观众席里，听到第五家公司上台路演的时候，决定不再做笔记了。 不是不重要，而是我意识
最Crypto的那批人，正在变得最不Crypto
作者：Web3小律 香港嘉年华 × 曼谷 Money 20/20 观察手记 今年四月的香港区块链周，我印象最深的不是哪个 panel，而是一个画面。 晚上十点多，湾仔一家茶餐厅里，四五个人挤在一张桌子上，一边吃着干炒牛河，一边聊各自接下来要做什么。一个之前做稳定币支付的朋友说，他们团队已经全面转向 AI 了；另一个做链上数据的，说他现在一半精力在帮 AI 公司搭数据管线。 没有人聊币价，没有人聊叙
烧钱1000亿的自救：OpenAI必须造手机
作者：Ada，深潮 TechFlow 天风国际证券分析师郭明錤发了一条消息，称 OpenAI 正在跟联发科、高通合作开发手机处理器，立讯精密做独家制造伙伴，预计 2028 年量产。此消息亦被多家媒体证实并报道。 消息传开，供应链股票先涨为敬。分析师们开始算联发科的增量订单、立讯精密的客户结构优化、高通基带方案的授权收入。 但问题是，一家预计到 2030 年才实现盈利，累计现金消耗可能高达到约 11
香港以太坊观察：当「世界计算机」遇上「生息资产」，两种 ETH，如何共振？
撰文：imToken 2026 年 4 月，香港同时在讲两个关于以太坊的故事。 在 2026 香港 Web3 嘉年华上，Vitalik Buterin 继续谈论安全、去中心化、可验证性、抗量子与长期可持续，试图回答「未来五年以太坊该成为什么样子」；而另一边，从 BitMine 到贝莱德，机构投资者和资管巨头则越来越倾向于把 ETH 看作一种能够进入资产负债表、能够产生质押收益、能够被 ETF 和传
a16z：软件不仅吞噬了世界，还打破了经济模型
作者： a16z New Media 编译： 深潮 TechFlow 深潮导读：a16z 最新一期图表周报用大量数据拆解了一个核心论点：科技行业对全球经济的统治力仍在加速。全球市值前十的公司已经超过 G7（除美国外）的 GDP 总和，而 AI 可能像当年铁路催生现代企业制度一样，再次重塑组织形态。此外，稳定币正从转账工具转向真实支付场景，美国年轻人对传统媒体的信任已跌至历史低点。 软件吞噬了世界
往前跑，别回头：写在Manus被撤销交易这一刻
作者：Max，01Founder 4月27日，Manus和Meta那笔传了几个月的交易，终于等来了最终结果。 不是“继续审查”。 不是“补充材料”。 而是禁止投资，要求撤销交易。 这几个字很重。 因为它表达的不是一个普通商业意见，而是一个态度。 Meta少买一家公司，当然不是世界末日。 Manus少拿20亿美元，也不是AI行业第一次泡沫破裂。 创业世界每天都有人融资失败、并购失败、估值归零，这种故
黄金、美股都能炒：币圈交易所的五种“新玩法”
发布日期： 2026 年 4 月 26 日 执行摘要 加密交易所向传统金融资产类别扩张的趋势，在 2025 年 10 月至 2026 年 4 月这六个月间实质性加速。BitMEX 于 2026 年 4 月 9 日发布的《2026 年 Q1 衍生品报告》——一份由 TradFi 永续合约市场参与方自行汇总的分析——指出：TradFi 永续合约（Perpetual Futures）的周交易量从 202
5%收益 vs 100%风险：你的DeFi存款被“错配”了吗？
撰文：Tom Dunleavy 编译：Chopper，Foresight News KelpDAO 遭遇 2.92 亿美元跨链桥攻击，风险蔓延到 Aave，导致 DeFi 锁仓资产总值在 48 小时内蒸发 130 亿美元。如果你在货币市场中存入 USDC 仅赚取 5% 收益，真正关键的问题不在于 DeFi 是否存在风险，而在于：你的收益是否匹配所承担的风险。本文将借助债券定价逻辑拆解这一问题。 两
App 时代要结束了？OpenAI 正在重做“手机”
App 时代要结束了？OpenAI 正在重做“手机” 近年来，以 OpenAI 为代表的人工智能公司正在快速突破技术边界，从最初的对话模型逐步迈向具备“执行能力”的 AI Agent（智能代理）。而当这一能力与人类最核心的终端设备——智能手机结合时，一场关于“入口”的重构正在悄然发生。根据产业链多方信息显示，OpenAI 正在推进一项极具颠覆性的计划：打造以 AI Agent 为核心的全新一代手机
PA日报 | 国家发改委禁止外资收购Manus项目；伊朗提出分三阶段谈判方案
今日要闻提示： 国家发改委依法依规对外资收购Manus项目作出禁止投资决定 币安3月和4月共吸引60亿美元稳定币流入 上周数字资产投资产品净流入12亿美元 西联汇款将于下月推出稳定币USDPT，并计划推出稳定卡 比特币当前上涨由期货市场需求驱动，现货需求尚未复苏 伊朗向美国提出重开海峡的协议，但推迟核谈判 AAVE代币通过Sunrise上线Solana网络 SUI、JUP、SIGN等代币将于下周迎
Polymarket或将弃链单飞，Polygon警报拉响，公链集体下场抢人
作者：Nancy，PANews 近日，Polymarket再次传出迁移出Polygon的消息。面对这一现象级应用的庞大流量，多家公链纷纷下场“抢人”。然而，作为当前最大利益相关方，Polygon至今仍未对这一潜在“单飞”计划作出正面回应。 公开迁移计划，公链集体抛出橄榄枝 4月25日，Polymarket新任DeFi工程副总裁Josh Stevens发文透露，平台业务增长已大幅超出当前基础设施承载
SpaceX万亿IPO前夕：马斯克的太空AI帝国整合，是协同效应还是资本故事？
2026年4月23日深夜，特斯拉向SEC提交的季报文件，在财报数据之外，隐藏了一个重磅细节：特斯拉同意以最高20亿美元收购一家未具名的AI硬件公司，其中约18亿美元取决于技术里程碑的达成。这笔交易出现在特斯拉一季度营收同比下滑、利润不及预期的背景下，市场原本聚焦于财报的疲软表现，但这份注释迅速转移了所有人的注意力。 这并非马斯克首次以隐蔽方式整合旗下AI资产。2026年1月，特斯拉已出资约20亿美
一文看懂：全球天然气短缺的所有传导链条与板块标的
撰文：Frank，麦通 MSX 很多人没有想到，一次发生在中东的军事冲突，最终会沿着天然气、化肥、氦气、半导体、消费电子等多个环节层层传导，变成一场横跨数十个行业的系统性压力测试。 2026 年 2 月末，美以对伊朗发动军事打击，伊朗随即限制霍尔木兹海峡通行，全球能源运输最关键的咽喉之一被迫进入半冻结状态，此后卡塔尔最大的天然气设施拉斯拉凡工业城连续遭到袭击，全球最重要的 LNG 生产与出口枢纽
特朗普见面会背后的中国黄牛，一张票8000美元
作者：Kaori，律动 编辑 | Sleepy.md 8000 美元。 如果你想出现在上周末特朗普海湖庄园的宴会现场，只需要花 8000 美元。 2025 年 1 月，特朗普发行了一枚以自己名字命名的迷因币。五个月后，他宣布持币排名前 220 位的人可以去他的高尔夫俱乐部参加晚宴。这枚币从一个链上投机品，变成了见美国总统的入场券。 2026 年 3 月，TRUMP 币跌破 3 美元，距最高点跌去