In-Depth Research
PANews 深度研究
Hi.Bi 汇总 PANews 的深度研究。
PANews · 1422 篇内容
想进一年狂赚400亿美元的Jane Street有多难？
作者：律动 本周华尔街被讨论最多的，是 Jane Street。 3500 个员工，没有银行牌照，不收咨询费，不做投行业务。仅靠交易，2025 年全年营收 396 亿美元。超过摩根大通。超过高盛。超过华尔街历史上任何一家机构。 按照 65-70% 的利润率算，这家公司的人均利润大约 800 万到 900 万美元。在所有员工数超过 1,000 人的公司里，全球第一。隔壁的 Citadel Secur
马斯克vs奥特曼庭审首日：到底是OpenAI变味了，还是马斯克想当老大
作者：特约编译金鹿：腾讯科技 编辑｜博阳 马斯克诉奥特曼案庭审，图片经由AI处理 美国时间4月28日，马斯克诉OpenAI案在加州奥克兰联邦法院开庭。 马斯克作为第一位出庭证人，试图向九人陪审团解释，他当初为何要把OpenAI办成一个非营利组织。而OpenAI CEO山姆·奥特曼（Sam Altman）、总裁格雷格·布罗克曼（Greg Brockman）则到庭旁听。 十年前，他们还是共同畅想AI未
当 AI Coding 开始接管一切，以太坊为什么还在强调安全与去中心化？
撰文：imToken 香港 Web3 嘉年华上，Vitalik Buterin 不出意外又提到了那个老生常谈的问题：以太坊到底要成为什么？ 其实过去几年，加密行业早就习惯于用性能指标来讨论公链竞争，譬如谁的 TPS 更高，谁的确认速度更快，谁的 Gas 更低，谁就更容易被理解为「下一代基础设施」等等.... 但到了 2026 年，无论是以太坊还是新公链，当下大家面对的已经不只是 DeFi、NFT、
从雷曼到Web3：付鹏是怎么走到这里的？
作者：Changan I Biteye内容团队 屏蔽一众中文区 KOL 的付鹏是谁？ 很多人第一次注意到他，不是因为某场演讲，也不是因为某份报告，而是因为社交平台上的争议：一些华语区从业者和 KOL 发现，自己被他屏蔽了。 2026 年 4 月，付鹏出现在香港 Web3 嘉年华的演讲台上，身份是新火集团首席经济学家。 对于许多长期关注传统宏观与资产配置的人来说，这个名字并不陌生；但对 Web3 用
PA日报 | Upbit将上线BLEND代币； Liquid完成1800万美元A轮融资
今日要闻提示： 美国CFTC将用AI审核美国加密注册申请、监测交易数据 马斯克称OpenAI是自己的创意，现任CEO奥尔特曼是“小偷” 韩国国税厅已启动明年1月实施虚拟资产征税的准备工作 Michael Saylor重申其预测比特币长期将涨至1000万美元 Polymarket被曝疑似遭到入侵，超过30万条记录被泄露 福布斯抨击Eric Trump的比特币公司系利用MAGA投资者情绪的套利工具 O
Hash Global创始人：为什么BNB是机构配置Web3的最佳标的？
在2026⾹港Web3嘉年华期间，Hash Global创始⼈KK在“BNB机构资本与RWA论坛”上向来宾分 享了其对BNB⽣态、RWA特别是⾮⾦融资产RWA 的看法。该论坛由Hash Global与⼤湾区⾦融家协会 联合主办、BNB Chain担任区块链合作伙伴、YZi Labs 提供战略⽀持。速记笔记由 九命公社 整理、发布。 作为机构资本的BNB｜演讲速记笔记 各位下午好，我是 Hash G
算力正在重新集中：DeepSeek 降价之后，谁来掌控 AI 的基础设施？
——从 Gonka 在 LA Hacks 2026 的演讲谈起 4月26日，DeepSeek 发布 V4 系列 API 新定价：全系输入缓存命中价格降至首发价的十分之一，Pro 版本叠加限时优惠后，百万 Token 的处理成本低至 0.025 元——比一年前便宜了近百倍。A 股算力板块当日集体涨停，市场情绪沸腾。 但在欢呼声背后，有一个问题没有人在正面讨论：当模型变得越来越便宜，运行模型所需的算力
交易时刻：利率决议和大批科技巨头财报临近，BTC 7.8万已成阻力，7.5万转为支撑
每日行情重点数据回顾和趋势分析，由PANews出品。 宏观市场 周二美股三大指数集体收跌。道琼斯工业平均指数跌0.05%，报49141.93点；标普500指数跌0.49%，报7138.8点；纳斯达克综合指数跌0.9%，报24663.8点。 尽管特朗普透露伊朗希望美方尽快开放霍尔木兹海峡，但他随即表示对伊朗的最新和平提案“不满意”，认为该方案会推迟核问题谈判。伊朗方面则释放强硬信号，宣称有能力“比特
对话华尔街对冲基金老将：流动性列车已启动，比特币进入宏观上行周期
来源：《Milk Road》播客 整理：Felix, PANews Bitcoin Opportunity Fund 联席经理 James Lavish 近日做客《Milk Road》播客节目，探讨了尽管加密市场经历了最动荡、最混乱的时期之一，但比特币的长期前景为何可能比以往任何时候都更加强劲。PANews 对对话精华进行了整理。 主持人：你说过这段时间比你 30 年金融生涯中的许多其他时期都更艰
五大巨头财报周前瞻：市场在看什么？
这不是一轮普通财报周，而是科技主线的一次集中验证。 本周，美股将迎来一轮真正意义上的“核心资产考试周”。微软、谷歌、亚马逊、Meta 都将在 4 月 29 日盘后发布财报，苹果则将在 4 月 30 日盘后公布最新业绩。由于这五家公司覆盖了云计算、广告、消费电子、电商、企业软件和 AI 基础设施等几乎所有当前最重要的科技主线，它们的财报影响的绝不只是个股本身，而是整个纳指和科技板块接下来愿意交易什么
别等区块链改变世界了，先看它如何让金融快10倍
撰文：刘红林律师 对于区块链的理解，有一点不一样的看法。 此间我们一直在畅想区块链是下一代互联网的基础设施，聊的是区块链是改变生产关系的技术或应用。但我觉得可能过于宏大了。 从时间的角度上来讲，这个东西的落地时间可能是以十年计或者上百年计的，一代人有一代人的鸡蛋要领，我们不能天天干些孙子们的事。 所以站在此时此刻，区块链技术才诞生了十几年——从白皮书发布算起，也不过 2008 年到现在的时间跨度。
蝴蝶飞不过太平洋：起底Manus案法理细节，离岸套利时代彻底终结
作者：Amelia I Biteye内容团队 2026年4月27日，外商投资安全审查工作机制办公室（国家发展改革委）依法依规对外资收购Manus项目作出禁止投资决定，要求当事人撤销该收购交易。 短短几十个字，直接按下了这笔对价超20亿美元交易的终止键。Manus几年来产品的打磨、法律框架的切割、融资和退出的排布和努力，全部轰然倒塌，付之东流。 这是《外商投资安全审查办法》自21年1月实施以来，首个
虚拟货币项目被指控传销，辩护的核心在哪里？——从静态收益与动态收益的资金来源切入
在邵律师团队代理多起虚拟货币涉传销犯罪案件中，在与相关办案单位人员的沟通中发现，司法机关的定罪逻辑往往是：先锁定"有推荐奖励"这一外在形式，再径行认定构成传销犯罪。 但这种认定方式，忽略了真正的核心问题——上线的获利，究竟来自哪里？ 在《虚拟币项目有推荐奖励，不等于传销犯罪——关键看这笔钱从哪来》一文中，笔者已提出：区分传销犯罪与团队计酬行政违法的核心，在于审查"上线获利来源"——是下线的本金，还
虚拟币项目有推荐奖励，不等于传销犯罪——关键看这笔钱从哪来
虚拟货币项目若具备特定模式特征，结合当前国内严厉打击炒币的政策导向，存在被定性为组织、领导传销活动罪的显著刑事风险。 在前文《虚拟货币传销被抓，涉案项目通常是这四种》中，邵律师已梳理了虚拟货币项目涉传销的典型模式及其变种。 然而，Web3概念迭代迅速、模式层出不穷，司法实践中亦不乏司法机关因对Web3项目模式的不熟悉，将部分具有真实商业逻辑的Web3项目，误判为传销犯罪。 本文旨在探讨：什么样的W
Arkstream Capital：普通人如何正确参与代币化Pre-IPO
作者：Arkstream Capital TL;DR 2026年Q1，加密交易所的商品类永续合约（黄金、白银、原油）周交易量从$38.1M飙升至$25B，增长65,463%。传统资产代币化将是Crypto接下来5-10年的主线，而Pre-IPO代币化，只是这股浪潮中，最新加入战场的一个品类。 4月，Bitget、Gate、Binance（PreStocks）三家头部交易所几乎同时上线了SpaceX
TGE临近，MegaETH生态DeFi掘金指南
撰文：Ignas | DeFi Research 编译：Saoirse，Foresight News 目前已有十余款 MegaMafia 生态应用正式上线 MegaETH 主网，MEGA TGE 定于 4 月 30 日正式开启。MEGA 盘前预售价为 0.179 美元，结合 100 亿枚的总供应量计算，其完全稀释估值（FDV）约 179 亿美元。 但需要注意：盘前定价参考的是全稀释估值，并非实际流
OKX Wallet的朋友们｜嘉年华篇：对话Vitalik——AI时代Web3的势与变
此前，OKX Wallet 发布了 OnchainOS，并持续迭代开放 Agent 能力，同时推出全新的 Agentic Wallet。随着 AI 成为新的“用户接口”，当 Agent 作为链上参与者开始自主交易、参与治理，以太坊等区块链的角色将会发生何种变化？ 在 AI 与 Web3 的交汇处，一种新的交互范式正在形成。 这里是「OKX Wallet 的朋友们」系列——嘉年华篇。本系列通过与不同
PA日报 | 币安HODLer空投上线USD.AI（CHIP）；比特币现货ETF净流出2.63亿美元终结9日净流入
今日要闻提示： 美SEC就纽交所Arca的85%资产规则提案征求意见，或影响加密ETF上市结构 币安HODLer空投上线第63期项目USD.AI（CHIP） DeFi United发布恢复KelpDAO rsETH抵押支持的技术实施计划 Block发布储备证明，验证该公司比特币持仓价值约22亿美元 美国田纳西州加密自助服务机禁令将于7月1日生效 俄罗斯政府委员会批准加密货币交易收入征税提案 Ope
AI Agent会用银行卡吗？Agentic Payment为什么绕不开稳定币和区块链
作者：Stablehunter 上周在香港参加 Web3 Festival，一个很明显的感受是：现在几乎每一个论坛、每一场 panel，都绕不开 AI。 不管原本聊的是支付、稳定币、RWA、钱包、交易所，还是合规和基础设施，最后几乎都会回到同一个问题：当 AI 不再只是生成内容，而是开始替人执行任务、调用服务、做决策、甚至处理资金流时，现有的金融和支付系统还够不够用？ 在我参加的一个panel里，
60 日战争复盘：全球资本市场对「战争」的定价，真的变了？
撰文：Frank，MSX 麦通 距美以联合打击伊朗，至今已有两个月。 2 月 28 日甫一开端，伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡，霍尔木兹海峡骤然关闭，按照过去几十年形成的市场直觉，这几乎是一套无需多想的交易公式——战争爆发，油价上行，避险升温，黄金暴涨，科技股承压。 但 2026 年的资本市场，给出了一份更复杂、也更反直觉的答卷： 黄金没有沿着传统避险逻辑继续上冲，反而从 1 月高点大幅回落；纳指