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PANews 深度研究
Hi.Bi 汇总 PANews 的深度研究。
PANews · 1422 篇内容
三星证券押注Upbit，韩国金融资本全面拥抱Crypto
作者：Winnie，CryptoPulse Labs 5 月 28 日，三星证券宣布，将斥资约 3063.7 亿韩元（约 2.03 亿美元）收购韩国最大加密货币交易平台 Upbit 运营商 Dunamu 约 2% 股份。 这不仅是一笔普通股权投资，更可能意味着韩国金融体系正在迎来一次深层转向。因为韩国监管层近期已经开始释放信号，未来可能放宽“金加分离”政策，即金融机构与虚拟资产行业之间长期存在的限
Anthropic 冲击 1 万亿：除了 Pre-IPO，还有哪些隐藏的「Claude 概念股」？
撰文：Frank，MSX 麦通 第一家万亿美元级别的 AI 初创公司，即将诞生。 截至发文时，据 Nasdaq Private Market（NPM）数据，Anthropic 的估值已从 5 月初的 6500 亿美元，一路飙升至约 9920 亿美元，距离万亿美元只差临门一脚。 当然，需要先说明的是，NPM 估值并不等同于 Anthropic 最近一轮官方融资估值，也不等同于某个平台上一笔简单的挂单
对话VanEck CEO：加密寒冬中仅BTC与稳定币能留下，存储芯片的暴涨更像泡沫
整理 & 编译：深潮 TechFlow 嘉宾：Jan van Eck（VanEck CEO） 主持人：Wilfred Frost 原标题：Memory Is A Bubble， But Nvidia Protected – Jan Van Eck On Semis Surge 播客源：The Master Investor Podcast with Wilfred Frost 播出时间：2
未拿VC一分钱却年入8亿，灰度：HYPE市盈率仅14倍，仍有巨大空间
作者： Michael Zhao、Zach Pandl，灰度 编译： 深潮 TechFlow 导读：Grayscale Research 发布了一份关于 Hyperliquid 的深度研报。这个没拿过一分风投的 DeFi 项目，2025 年创造了约 8 亿美元收入，永续合约未平仓量排名全行业第三或第四。Grayscale 认为，随着美国监管框架逐步明晰，Hyperliquid 有望从链上衍生品交易
Hash Global创始人：为何我也选择清仓所有的ETH？
作者：HashGlobal KK Hash Global 创始人 编译：佳欢，ChainCatcher 作者已清仓所有持仓的 ETH，本文发布于5月24日。 最近我读到一篇文章，观点是如果美国 CLARITY 法案通过，以太坊将成为最大赢家。（相关阅读：Bankless创始人自述：我为什么卖掉了我的ETH？） 其核心论点是，ETH 可能成为美国监管框架下唯一兼具"去中心化数字商品"和"可编程智能合
PA日报 | AI编码公司Cognition融资10亿美元；Polymarket否认强制KYC
今日要闻提示： 美CFTC承认2022年诉Gemini案“本不应提起”，与Gemini联合申请豁免判决 清算巨头DTCC将把代币化证券接入Stellar网络，计划2027年上线 币安Alpha将上线Sealcoin（QAIT） 比特币现货ETF昨日总净流出7.33亿美元，持续8日净流出 灰度的Hyperliquid ETF申请进入上市前最终注册步骤，并新增允许提供质押功能 AI编码公司Cognit
SpaceX 1.75 万亿 IPO：速通 17 只概念股
作者：Block Analytics Ltd 、Merkle 3s Capital 一场被提前透支半年的 IPO 6 月 12 日，SpaceX 将以 1.75 万亿美元的估值登陆纳斯达克，成为人类资本市场史上最大规模的 IPO。这个数字超过了沃尔玛、超过了 JPMorgan、超过了所有传统能源巨头加起来。一家还在亏损的航天公司，估值跑赢了大半个标普 500。 但真正撑起这 1.75 万亿的，不是
消失的世界杯加密赞助商：从 Crypto.com 到 2026 的一份清单
2026 国际足联世界杯（2026 FIFA World Cup）将于 6 月 11 日开幕。这是 2018 年以来第一届顶级赞助商中没有加密交易所的世界杯——但加密在这届世界杯反而无处不在，只是换了层级。 加密公司与足球的故事，过去几年走出了一条清晰的曲线：从几乎缺席，到狂热、崩塌、再稳定。本文按这条曲线，把 2018 到 2026 年加密公司在世界杯及足球世界的赞助梳理成一份清单。文中数据截至
一个欧洲小国，为何能成为Tether的主权稳定币试验场？
作者：Zen，PANews 稳定币巨头 Tether 对格鲁吉亚的最新布局，又一次把这个连接欧亚的小国，推到了加密行业的视野中央。 根据公开信息，Tether 计划推出锚定格鲁吉亚拉里的稳定币 GEL₮，并将其描述为与格鲁吉亚政府合作推进的项目。 对于一个人口只有数百万、并不具备庞大本地市场的国家而言，这一动作显得颇具象征意味。格鲁吉亚并不是全球加密产业的中心，却正在以一种“小国节点”的方式，被稳
重构以太坊估值：为什么手续费模型是错的，而“金库逻辑”才是未来？
作者：Tom Dunleavy，Varys Capital风投主管 编译：Yuliya，PANews 编者按：当前市场普遍将以太坊视为一家传统企业，通过其产生的手续费来计算市盈率，并得出其被高估的结论。然而，Tom Dunleavy提出了一种截然不同的框架：手续费并非收入，而是网络摩擦；以太坊不是一家公司，而是一个保护着数千亿美元资产的“金库”，而ETH本身就是这把锁。以下编译原文： TLDR 别
TradFi 与加密融合浪潮：从 RWA 爆发到全资产交易基础设施的演进
作者：火币成长学院 摘要 2026年，加密行业正在经历一场深刻的基础设施级变革——TradFi资产正以前所未有的速度向链上迁移。据CoinGecko 2026年Q1报告显示，代币化真实世界资产（RWA）总锁仓价值已突破310亿美元，较2025年初的78亿美元增长近4倍，市值达到193亿美元。其中代币化股票市值从200万美元飙升至4.86亿美元，Q1现货交易量达151亿美元，单季交易量已超越2025
软件股「修复」迷思：反弹之后，AI Agent 到底是杀手，还是救星？
撰文：Jim，MSX 麦通 过去两个月，如果说美股最热的主线，那毫无疑问是 AI 硬件、算力、英伟达、光通信、电力和数据中心。 除此之外，还有一个方向其实也在悄悄修复——软件股。 这不是马后炮。在文章《油价冲高、利率难降、七姐妹趴窝：Q2 美股的超额收益，该看哪些主线？》里，麦通就旗帜鲜明地提到了软件板块的「估值修正」，并强调值得关注的不是所有 SaaS，而是安全软件、企业平台型龙头和高弹性分歧池
美国债务超39万亿首破GDP：2026年，每位投资者都必须面对的“灰犀牛”
关键数据： 国家债务总额约39万亿美元 · 债务占GDP比率100.2%，为二战以来首次 · 2026财年利息支出1.039万亿美元 · 年度赤字约2万亿美元 · 国会预算办公室预测2056年债务将达GDP的175% · 债务每日增加50至80亿美元 第一节 — 无人庆祝的历史里程碑 2026年3月，美国越过了一条自二战结束以来从未在和平时期被突破的门槛。政府对外部债权人的欠款——即"公众持有债务
全球网络安全联盟洞察：TRON 链上 3.44 亿 USDT 遭 OFAC 冻结：稳定币监管风险再受关注
文章作者：全球网络安全联盟 1. 事件背景 2026 年 4 月 23 日，Tether 宣布配合美国财政部与执法机关冻结两个 TRON 网络上的 USDT 地址，冻结金额合计约 3.44 亿 USDT。次日，美国财政部外国资产管控办公室（OFAC）将这两个地址加入伊朗央行 Bank Markazi 相关 SDN 制裁信息中，并标注其与 IRGC-Qods Force、Hizballah 等制裁对
这个小红书图文排版AI Skill，找到了绕过 AI 标注的图文生成路线
2026 年 2 月，小红书发布公告，要求 AI 生成合成内容必须主动标识，未标识内容将被限制分发。三个多月后，一份名为 guizang-social-card-skill 的开源项目出现在 GitHub 上，专门生成小红书 3:4 图文和公众号封面。它的技术路径有一个反常的选择：不用任何 AI 模型生成图像像素，整个画面靠 HTML+CSS 渲染，配图来自 Unsplash 等实拍图库检索。输出
这届炒美股的股神们已经不看财报了
作者：Jaleel加六，律动 2026 年美股 AI 浪潮里，最赚钱的不是持有英伟达、微软、亚马逊和谷歌这些耳熟能详的股票。这些万亿市值的巨头当然也在涨，但大象难起舞。 一批主打「供应链狙击」的新股神，正在从 Reddit、X、Substack 上批量冒出来，把过去巴菲特式的价值投资派老炮的远远收益甩在身后。他们持有的，是一堆市值几亿到几十亿美元，华尔街分析师不屑看、普通投资者连名字都念不顺的微盘
黄金、法币、比特币，谁将在 10 年后主导全球金融？
撰文：Lyn Alden 编译：AididiaoJP，Foresight News 当我在 2026 年写下这篇文章时，世界正日益走向多极化，我预计这一趋势将在未来十年直至 2036 年持续下去。 事实上，最近这个单极时代才是历史上罕见的异常现象。从 1945 年二战结束，特别是 1991 年苏联解体以来，美国一直作为全球唯一的超级大国而存在。电信和工业首次将整个世界连接起来，实现了真正意义上的全
当Trading本身变成门槛，加密平台再上位
作者：鸭特TATAYA 当交易能力本身成为稀缺品 我们先前讨论港股、美股和全球资产配置时，最关心的问题往往是“买什么”。“5.22”事件后，一个更基础的问题被推到台前：还能通过什么通道交易，且这个通道是否合规、稳定、可持续。八部门对非法跨境证券期货基金经营活动的集中整治，使部分境外互联网券商对中国内地用户提供服务的边界被重新划定。事件本身并不只是某几家券商的监管风波，更像是一场基础设施层面的提醒：
长鑫科技背后，站着一众A股公司
来源：财联社 今日（5月27日），国产DRAM（动态随机存取存储器）龙头——长鑫科技集团股份有限公司（下称： “长鑫科技”）顺利通过科创板上市委审议，即将登陆资本市场。 作为科创板首单 “预先审阅” 项目、拟募资295亿元的硬科技巨无霸，长鑫科技此次过会恰逢其成立十周年之际，不仅是企业自身发展的里程碑，更标志着中国存储芯片产业打破海外长期垄断、迈向自主可控的重要一步。 从获受理到过会 用时不到5个
XMAQUINA（DEUS）完整指南：人形机器人代币化市场解析
核心要点 去中心化底层生态：XMAQUINA（DEUS）汇聚全球资本、自动化机器收益分配机制，为人形机器人行业奠定二级市场交易基础。 生态架构：项目基于Base网络搭建严谨的「质押·铸造·治理」体系，将流通的DEUS代币转化为不可转让的xDEUS治理代币。 价值捕获机制：持有xDEUS的质押用户，可按规则获取DAO国库中来自实体机器人资产的40%实际收益分红。 生态激励机制：平台推出100万枚DE