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PANews 深度研究
Hi.Bi 汇总 PANews 的深度研究。
PANews · 1422 篇内容
“老登股”变“新贵”：从戴尔到诺基亚，AI如何重估旧基础设施？
撰文：Jim，MSX麦通 放到一年前，如果有人告诉你，戴尔、诺基亚、思科、康宁、西部数据等会重新成为 AI 交易里的热门标的，你大概率会觉得他有点拎不清...... 毕竟，在过去很长一段时间里，市场谈到 AI，第一反应通常是英伟达、存储、光模块、电力和数据中心，它们要么离 GPU 足够近，要么直接处在算力扩张最热的环节，相比之下，戴尔、惠普、诺基亚、思科、康宁、希捷这些老牌科技公司，更多被贴上的标
价格里的概率：世界杯赔率是怎么算出来的
2026 世界杯开赛前，两套权威体系给出了各自的"夺冠概率"——而它们的第一名不一样。 预测市场（Polymarket、Kalshi 的价格聚合）把法国列为头号热门，约 17%。Opta 超算把欧洲杯冠军西班牙列为头号热门，16.1%。 这两个数字看起来都是"概率"。但它们的生产方式完全不同——一个是几亿美元交易量在市场上出清出来的价格，一个是超算把整届世界杯模拟一万次数出来的频率。 本文不预测谁
Gemma 4 12B：当顶级AI开始走下云端，属于每个人的本地智能时代正在到来
引言：大模型竞赛正在进入新的阶段 过去几年，人工智能领域最引人关注的话题始终围绕着“大”展开。无论是OpenAI、Google DeepMind，还是Anthropic、Meta，各大科技公司都在不断刷新模型参数规模纪录。数百亿参数、千亿参数甚至万亿级参数模型接连出现，模型能力不断提升的同时，对计算资源的需求也呈指数级增长。对于普通用户而言，最先进的人工智能能力似乎被牢牢锁定在大型数据中心和云计算
中国Web3创业，有哪些好路子？（五）
在上一篇文章《中国 Web3 创业，有哪些好路子？（四）》 里，Portal Labs 先讨论了三类更偏基础设施的 Web3 团队，如何往 AI 方向做能力迁移。 数据型团队可以看 AI 数据层，解决授权数据、可验证数据和合规调用的问题；身份和账户团队可以看 Agent 的权限、账户和执行记录；支付和钱包团队则可以看 Agent 自动结算、API 微支付和账务审计。这三条路有一个共同点，都是把 W
当 AI 学会"黑" DeFi：威胁升级的背面，是一场改写规则的防御革命
如果一个 DeFi 安全领域从业者突然开始建议亲朋好友把 Aave、Compound 等 DeFi 协议里的钱全部取出来——你会怎么看待这件事？ 这不是恐慌性发言。OpenZeppelin 联合创始人 Manuel Aráoz 最近公开表达了这一立场。他的理由只有一句话：攻守之间的不对称性正在以前所未有的速度加剧。 数据在印证这种直觉。 2025 年 4 月 DeFi 单月被盗金额共 6.3 亿美
美股回调预警：AI真正风险是什么？一文看透软件股、光互连、SpaceX与比特币的资金新走向
文 | Victor (@vcmktasa) · Mr. Z (@168MrZ) 嘉宾：Frank（@qinbafrank） 2026 年 6 月初，台北 COMPUTEX 大会火热，黄仁勋喊出 Marvell 将是下一家市值破兆的公司，光互连板块集体大涨。同一时间，宏观面却一点都不平静，霍尔木兹海峡封锁已满百日，油价仍卡在 90 美元一带，市场屏息等待 6 月 13 日公布的 5 月 CPI；而
解读大航海时代投资机遇，景顺长城基金发布《2026年中国企业出海报告》
作者：蓝鲸新闻 历史上，人类每一次踏出熟悉的土地，向远洋航行，都是一曲勇气的赞歌。而勇气的馈赠，也从未让先行者失望。 早在15世纪之前，威尼斯商人已将贸易触角伸遍地中海每一个港口。而大航海时代的到来，让无数冒险家怀揣着征服的野心与对财富的渴望，驶向未知的海洋，将贸易之网拓展至新大陆。一场地理大发现，就此改写世界版图。 今天，出海掘金已成为中国龙头企业的新增长引擎。从产品输出迈向高价值创造，中国企业
AI 泡沫真正在哪里：哪一层玩家在裸泳
作者：Block Analytics Ltd X Merkle 3s Capital 这个问题，我们已经回答了三遍 AI 有没有泡沫？ 这是过去两年被问得最多的问题，我们也写过不止一次。每次给出结论，每次被新的暴涨暴跌打回来重新审视。 这次我们不打算再给"有"或"没有"的简单答案。 因为这个问题本身就问错了。AI 不是一个资产，它是一整条产业链——从晶圆厂到电厂，从万亿市值巨头到刚拿到融资的创业公
PA日报 | 过去24小时加密市场全网合约爆仓约17亿美元；HYPE价格超越Solana，SOL价格跌至2023年以来最低水平
今日要闻提示： SpaceX官方拟定IPO发行价为135美元，估值达1.77万亿美元 Coinbase今日将上线SpaceX Pre-IPO永续合约 预测市场平台 Kalshi 上线比特币永续合约 嘉信理财推出全天候加密期货交易服务，涵盖BTC、ETH、SOL与XRP期货 Hyperliquid的HYPE价格超越Solana，SOL价格跌至2023年以来最低水平 Arthur Hayes：已清仓H
这群币圈人，靠美股套利一周赚了1000万
作者：律动 也许大家不知道，在全世界都在聊英伟达、美光、海力士天天历史新高的时候，比特币已经从高点腰斩了。高点12万多美金，现在6万多。 可以想象，币圈在AI暴涨的这段时间里，一片狼藉。 狼藉到交易平台也受不了了，没人交易就赚不到钱，包括头号平台 Binance 在内的一些平台前几天直接宣布，接上券商，让所有用户可以在上面玩美股。 于是，有人发现了新机会。 「最近在 Hyperliquid 套利套
资金仓皇出逃，比特币步入震荡之夏
作者：Nancy，PANews 中东局势骤然升级，华尔街持续数周的狂欢按下暂停键。美股九连涨戛然而止，加密市场则在流动性退潮中首当其中，抢先一步遭遇冲击。 过去一个月，AI狂潮力撑美股新高，比特币逆势承压。而随着市场抛压骤增以及资金加速撤离，比特币直接持续失守多个关键心理关口。 比特币反弹行情终结，ETF资金持续出逃 历时两个月的反弹行情宣告终结，比特币重新回到下行通道。随着市场风险偏好降温和资金
加密市场宏观研报：多重因素共振下的极限压力测试
作者：火币成长学院 【摘要】 2026年5月下旬至6月初，加密市场经历年内最剧烈抛售。比特币自78,000美元高点回落逾18%至64,000美元一线；以太坊失守2,000美元关口滑向1,700美元。触发本轮下行的并非单一事件，而是地缘升温（伊朗霍尔木兹海峡危机推高原油6%）、机构信仰裂痕（Strategy四年来首度卖出比特币）、ETF创纪录外流（连续11日净流出35亿美元）、宏观流动性收紧（新美联
Seeking Alpha热文：为什么美股可能会在6月崩盘？
作者：Damir Tokic，金融学教授、Seeking Alpha分析师 在科技股的引领下，标普500指数正逼近历史最高估值，这意味着一个巨大的泡沫已经形成。同时，伊朗战争很可能会引发通胀冲击，导致油价飙升和美债收益率走高，且目前局势似乎正在升级，使得这一悲观预测变成现实的概率大增。尽管美联储官方目前仍维持宽松偏向，但市场已经开始为加息定价，因此美联储在6月份向鹰派的官方转变，极有可能成为刺破这
AI中转站引发知乎热议：便宜Token背后，用户真正担心什么？
一次关于AI中转站的知乎提问，把“便宜Token”这个原本偏开发者的小众话题推到了更大的用户面前。 PANews此前在知乎发起“AI中转站是什么，便宜Token背后暗藏什么玄机？”的讨论。该问题被收录进“Token经济学”圆桌，该话题在论坛上引发了热烈讨论。 回答区的讨论并没有停留在“中转站是不是灰产”这种二元判断上。更多用户在追问几个更实际的问题：便宜Token到底从哪里来？用户调到的模型是真的
李飞飞团队厘清“世界模型”概念，Sora只能算渲染器
2026年6月3日，World Labs团队与斯坦福大学教授李飞飞联合发布了一篇概念分析文章，标题直白到几乎没有修饰：《世界模型的功能分类法》。文章开篇第一句话就戳破了一个行业默契：“世界模型是当今人工智能领域最重要、也最被滥用的术语之一。” 这句话的背景，但凡关注过AI行业的人都不陌生。 2024年2月，OpenAI发布视频生成模型Sora，技术报告标题赫然写着“视频生成模型作为世界模拟器”。N
彭博社揭秘：中国富人是怎么突破每年5万限额，转移资产的？
作者：C Labs加密观察 最近对外投资新规引发了国内外的热烈讨论，彭博社也发文爆料：尽管中国外汇管理局设有每人每年5万美元的换汇上限，每年仍有估计高达1500亿美元的资金通过各种灰色和地下渠道流出境外。 这道"围墙"是怎么建起来的 1994年：围墙的起点 中国现行外汇管制体系的根基，是1994年确立的"经常项目可兑换、资本项目严格管控"双轨制框架。 简单说：货物贸易的钱可以出去，但个人和资本的钱
大国封锁芯片，巨头买下核电站：为什么现在该认真看DeAI 了
撰文：Conflux 2026 年 5 月 31 日，美国商务部发布新的出口管制指导意见：中国公司通过马来西亚等地的海外子公司采购 NVIDIA 先进芯片的通道，正式关闭。 同一个月，肯尼亚总统叫停了一座由微软参与的 10 亿美元地热数据中心——因为它建成后，将吞掉全国三分之一的电力。总统鲁托的原话是：「这等于关掉半个国家。」 与此同时，华为在上周宣布 Ascend 950PR 芯片已进入量产，预
市场冷了，黑客没停：跨链桥为什么总是被盯上？
撰文：imToken 链上似乎从未如此冷清过，除了黑客。 如果翻开慢雾的「被黑档案库」数据统计，会发现虽然当下的市场热度下降、链上活跃度回落，但黑客依旧「兢兢业业」地在 Web3 世界发起攻击，其中跨链桥、DeFi 协议、钱包授权、私钥管理和钓鱼攻击，仍然是黑客最常瞄准的方向之一。 如果按慢雾「被黑档案库」相关分类统计，2026 年以来 Web3 安全事件已造成超 9 亿美元累计损失，其中跨链桥相
ETH多空观点合集：以太坊的价值，能否回流到ETH？
最近的市场情绪降到冰点。ETH的多空争议，是一场具有风向标意义的“割席”：Bankless 联合创始人 David Hoffman 公开披露已清仓全部 ETH。 相反，市场另一边也有机构在逆势加仓。Tom Lee 旗下 BitMine 近期持续买入 ETH，并将 ETH 提升至公司核心战略。 一边是长期布道者清仓 ETH，一边是上市公司和机构资金继续加仓 ETH。ETH 到底是在失去价值捕获能力，
黄仁勋喊单、MRVL暴涨32%：光模块还有哪些隐形翻倍股？
作者：律动 昨天的台北 Computex 活动，最大的赢家是 MRVL。 黄仁勋在三个月内砸超过 65 亿美元去投了一大批光学公司，其中就有 Marvell（MRVL）。在活动现场，黄仁勋说 Marvell 将是「下一个万亿美元公司」。MRVL 当天单日暴涨 32.52%，成交量超过 1 亿股，创公司历史最大单日涨幅。 顺带着，整个光模块板块被引爆：Coherent 涨 17.3%、Lumentu