In-Depth Research
PANews 深度研究
Hi.Bi 汇总 PANews 的深度研究。
PANews · 1422 篇内容
稳定币争议之后，银行想用 Tokenized Deposit 夺回链上现金
摘要 CLARITY Act 相关争议把一个问题推到了台前：如果稳定币可以成为链上支付、结算和收益分发入口，银行体系会不会失去对“现金”的定义权？ 这正是 tokenized deposit 值得被放到标题里的原因。它不只是 RWA 的现金腿，也不只是银行“试试区块链”的技术实验；如果它可以作为支付媒介使用，它更像旧有银行体系对稳定币的一次制度内反击：把 stablecoin 已经证明有效的 24
比特币 4 年周期从未消失，只是“变样”了
作者：Bull Theory 编译：Yuliya，PANews 比特币的4年周期还有效吗？这是加密货币历史上最可预测的一次崩盘，然而却没有一个人做好准备。 在2025年牛市的顶峰，加密领域最常见的一种论调是：4年周期已经死亡，机构的入场改变了一切，旧的规律不再适用。然而，比特币几乎完全如期触顶，随后下跌了50%，现在正处于周期框架预测它该在的位置。因此，让我们坦诚地聊聊到底发生了什么。 四年周期并
做加密支付，第一件事是牌照，第二件事是什么？
原创作者：邵嘉碘律师 最近两年，问加密支付的客户越来越多。 有做跨境电商收款的，有做稳定币结算的，有做 U 卡的，有做商户收单的，有做 Web3 钱包内置支付的，也有传统支付公司想把原来的法币收付款业务，慢慢接到稳定币、交易所账户或者链上结算网络里。 大部分人一上来都会问同一个问题： “邵律师，我们应该先拿哪个牌照？” 这个问题当然重要。做支付业务，不管是传统支付还是加密支付，都不可能绕开牌照。美
微策略不会死于这次狙击：反身性、STRC回锚与“卖股救币”的生死逻辑
作者：@bonnazhu, Bonna | U酪乳 这轮 STRC 联动快速下跌，在我看来可能是最好的金融教学案例。 依旧是长文警告，且带有强烈个人色彩。 TL;DR MSTR 真要死，也依旧会死在反身性上，但不是这次。 STRC 回面值锚是时间问题，这是浮动利息债券本质。 卖币求钱只是饮鸩止渴，解决了短期问题，后患无穷。 详细解读如下： 第一，如何理解这波 BTC 下跌？ 个人倾向于认为，这波
Avenir Group 下注 WasabiCard：为什么 U 卡退潮，稳定币支付反而更香了？
撰文：农民 Frank 李林又下注了。 2026 年 6 月 3 日，全球稳定币支付基础设施平台 WasabiCard 完成 Pre-A 轮融资，算上此前的早期轮次，累计融资已接近 1000 万美元，投资方包括 Vernal Capital、Avenir Group、Vision Plus Capital 与 01VC——其中 Avenir Group，正是李林的家族办公室。 有意思的是，几乎前后
美股太贵？这位顶尖CIO翻遍全球，找出了5支比英伟达更香的股票
整理 & 编译：深潮 TechFlow 嘉宾：James E. Demmert, Main Street Research CIO 主持人：Caroline 播客源：TheStreet & James E。 Demmert 原标题：5 Foreign Stocks That Could Beat The S&P 500 播出日期：2026 年 6 月 2 日 要点总结 Ma
Siri独立成App，苹果AI终于不再只做“润色工具”
十年后，Siri终于从系统浮层里走了出来。 6月8日的WWDC上，苹果预览了iOS 27、macOS 27等新一代操作系统，几乎所有的软件更新都指向同一件事：AI正在从辅助功能变成系统级的交互入口。最显眼的变化是Siri从一个呼之即来的语音浮窗，变成了一个拥有独立图标的App，支持iCloud同步对话历史，形态上第一次向ChatGPT这类独立AI应用看齐。 上一代Apple Intelligenc
Michael Saylor最新长文：谁在定义比特币的灵魂？
撰文：Michael Saylor 编译：AididiaoJP，Foresight News 比特币已不再是一场狭隘的技术实验或小众的货币主义行动。它已经成为主导性的数字货币网络，以及对个人、机构、企业、银行、资本市场和主权国家都具有深远影响的全球资产。 随着比特币不断壮大，其社区也自然分化出不同的思想流派。这些群体都坚信比特币的重要性，但在比特币应该如何演进、整合、扩展和保护等问题上，观点各异。
为什么以太坊还需要 Kohaku？隐私问题不只发生在交易里
作者：Luna 本文为作者原创投稿，观点仅代表作者个人理解，ETHPanda 对内容进行编辑整理。 围绕 Kohaku，以太坊基金会内部相关团队近期开始更积极地向外界解释这项隐私相关工作的推进方向。社区已经对这个名字有不少关注，但也存在一些困惑：它究竟是一个钱包、一个协议，还是一组更底层的开发者工具？这篇文章将用更容易理解的方式，梳理 Kohaku 想解决的问题。 Kohaku 指向的不是一个单点
从 MSTR 到 STRC+：Strategy 宇宙的尽头在哪里
撰文：Yacht X：@AttackOnTATAYA 从 MSTR 到 STRC+：Strategy 宇宙的尽头在哪里 “Strategy是一家买了很多比特币的上市公司”，已经是上个世纪的理解了。 当然，Strategy 仍然是市场上最典型的 Bitcoin Treasury 公司。截至 2026 年 6 月，Strategy 持有 843,706 枚 BTC，约占比特币总供应量的 4.02%；B
刑事案件中，为什么争取无罪那么难？
刑事案件中，存在一个被误解很深的常识。 很多当事人和家属会理所当然地认为：如果公安机关认为我有罪，那就应该由他们来证明我有罪。 然而现实是，如果你想主张你无罪，那就需要你来证明你无罪。 从法律原则上讲，证明有罪的责任当然在控方。 但在真实的刑事案件办理过程中，如果当事人想争取无罪、争取不起诉、争取撤案，仅仅说一句“我没有犯罪”，往往远远不够。 你需要把自己为什么没有实施犯罪行为、为什么没有参与共同
从CP水饺到AI算力，产业链权力如何生长
作者：danny 去过泰国的人，多半都进过7-Eleven。你大概在里面买过吃的——鲜虾云吞、炸鸡、香肠、一盒炒饭、鸡蛋、花生..... 要是仔细看一眼包装，会看到两个字母：CP。 它是正大集团。 大多数游客只会在包装上见到它一次；但泰国人一天可能会见到它十几次。 泰国人一生会面对三样东西：生死、税收和正大集团CP。 而它远不止那包鲜虾云吞。你进的这家7-Eleven，特许经营权在它手里；你顺手买
Strategy 首次卖出比特币，为何让 Polymarket 陷入结算争议？
引言 围绕“Strategy 是否会卖出比特币”的预测市场争议，正在成为加密行业观察预测市场机制、链上数据可信度以及事件结算规则的一次典型案例。 事件的核心并不复杂：Strategy，前身为 MicroStrategy，被曝在 2026 年 5 月底出售了部分比特币。但复杂之处在于，该交易发生时间、文件披露时间以及 Polymarket 合约截止时间之间出现错位，导致市场参与者对“这笔出售是否应计
SpaceX IPO值得以每股$135投资吗？SpaceX IPO日期、股价及如何购买SPACEX(PRE)与SPCX
SpaceX距离外界预期的近年最具指标性IPO已仅剩数日。 这家由埃隆·马斯克（Elon Musk）于2002年创立的火箭与卫星公司，长期以私人企业形式运营，普通投资者无缘持有其股份。 这一切将于6月12日改变，届时SPCX将以每股$135的固定发行价格在纳斯达克（Nasdaq）挂牌上市。 目前每位投资者最关心的三个问题是：何时上市、定价多少，以及如何参与。 重点摘要 SpaceX计划于2026年
Web3 Pre-IPO：一级市场的链上重构与流动性革命
CoinW研究院 摘要 Web3 Pre-IPO 是一种基于区块链技术的新型金融形态，旨在将传统私募股权市场中高度封闭、低流动性的未上市公司权益，通过代币化、结构化等方式包装成普通用户可直接参与和交易的链上资产。这一赛道的出现，源于传统IPO机制下机构与散户之间的参与权不平等，以及加密市场用户对“早期资产焦虑”的强烈需求。 从底层结构看，当前 Web3 Pre-IPO 主要存在四类模式：一是资产发
从混元到微信AI，腾讯的慢节奏走到交付关口
2026 年 6 月 8 日，微信开发者平台发布公告，微信 AI 进入内测阶段。这个集成于微信生态内的 AI 助手，支持用户通过自然语言对话直接调用、访问和操作小程序。开放平台提供两种接入模式：自动模式允许授权平台读取小程序源码，无需额外开发即可让 AI 直接操作页面；开发模式则由开发者自主构建技能，经审核后供 AI 调用。服务条款同时注明，“微信 AI”或为临时名称，最终命名尚未确定，接入为可选
老年人借钱炒股、全民加杠杆，韩股跳水后“蚂蚁大军”慌了
作者：Nancy，PANews 原本一路高歌猛进、直逼9000点关口的韩国股市，近期却突然掉头向下，连续回调让大量加杠杆、借钱入市的“蚂蚁大军”如履薄冰。 继上周遭遇“黑色星期五”后，韩国股市本周再度重挫，KOSPI指数开盘直线跳水并触发跌停，两大市场风向标三星电子和SK海力士双双跌停。随着抛售潮席卷市场，恐慌情绪迅速蔓延，就连李在明和黄仁勋都来“紧急救市” 。 从全民狂欢到集体踩踏，“蚂蚁大军”
SpaceX凭什么成为史上最大IPO？1.75万亿美元估值背后，华尔街到底在买什么？
6月12日，SpaceX即将在纳斯达克正式挂牌上市，股票代码SPCX。根据最新招股文件，公司预计于6月11日完成最终定价，市场普遍预期其估值将在1.75万亿至2万亿美元之间，募资规模约750亿美元，这不仅将刷新美股历史纪录，也将超越2019年沙特阿美创下的全球最大IPO纪录。 然而，围绕SpaceX的争议同样巨大。按照招股书披露的数据，2025年公司总营收仅186.7亿美元，整体仍处于亏损状态。如
PA日报 | ETH/BTC比率已回落至2016年水平；日韩股指大幅收跌，韩国KOSPI指数跌超8%
今日要闻提示： ETH/BTC比率已回落至2016年水平 比特币现货ETF上周净流出17.2亿美元，创历史第二高 月之暗面寻求以300亿美元的估值融资至多20亿美元 币安合约今日将上线8个U本位TradFi永续合约 摩根大通：Strategy需重建美元储备恢复信心，加密法案今年通过概率低于50% Syscoin跨链桥遭遇攻击涉及约50亿枚SYS，桥接服务已暂停 纽约法官暂停3.9万枚比特币钱包所有
稳定币买美股，正在打开一条危险的地下高速路
原创作者：邵嘉碘 这两天的几条新闻，单独看都不小。一边是老虎、富途、长桥这类老一代跨境互联网券商，被监管翻旧账、算总账；一边是币安这类加密货币交易所开始猛推股票交易，把美股、ETF、稳定币、加密资产放进同一个账户体系；再一边，是国务院公布《国务院关于对外投资的规定》，中国对外投资管理的规则位阶进一步抬高。这些事情看起来分属不同板块：一个是证券监管，一个是加密交易所创新，一个是对外投资行政法规。但放