In-Depth Research
PANews 深度研究
Hi.Bi 汇总 PANews 的深度研究。
PANews · 1422 篇内容
1.6万亿参数与缓存免费：拆解美团LongCat-2.0的Agent成本经济学
2026年4月底，一个名为“Owl Alpha”的匿名模型悄然出现在全球最大的大模型聚合分发平台OpenRouter上。没有官方公告，没有媒体发布会，甚至连开发团队信息也一片空白。但在接下来的约两个月时间里，这个神秘模型凭借惊人的吞吐量迅速攀升至平台调用量前列。据VentureBeat报道，该模型在匿名测试期间的月Token吞吐量达到约10.1万亿，日均处理559B Token，月环比增长242%
灰度最新研究：Solana 的下一个增长引擎是什么？
作者：137Labs 第一章 灰度重新研究 Solana，释放了什么信号？ 过去几年，每当市场提及 Solana，最先想到的往往是两个关键词——高性能和Meme。 作为上一轮公链竞争中的代表性项目，Solana 凭借高吞吐、低手续费和快速确认等优势迅速崛起，也因 BONK、dogwifhat（WIF）、Pump.fun 等现象级应用，成为上一轮 Meme 热潮最活跃的生态之一。然而，这种标签也在一
比特币 2011：失控
撰文：刘红林 2011 年 6 月 19 日，一位比特币玩家坐在电脑前，反复刷新 Mt. Gox 的交易页面。 屏幕上的光落在他的脸上，页面却迟迟不给一个让人安心的答案。几个月前，一枚比特币刚刚摸到 1 美元；到了 6 月，它已经冲到十几美元。论坛里有人计算财富，有人讨论挖矿，有人开始认真研究交易所和钱包。一个原本属于密码学邮件组和极客论坛的小实验，忽然有了能让普通人失眠的价格。 那天晚上，他看的
如果 AI 学会了赖账，那我们就在链上“仲裁”
当 AI Agent 成为可以被调用、交易和组合的生产力，OKX 选择持续为它建设经济基础设施。 每一次真正重要的技术革命，最后改变的都不只是工具，而是经济结构本身。互联网带来了信息经济，智能手机带来了移动经济，区块链带来了链上经济。而今天，AI 正在带来下一次更大的变化，AI 的能力也第一次开始成为可以被组织、调用、交易和组合的生产力。 AI Agent 已经会工作、会协作、会购买服务、会出售能
PA日报 | 多家机构拟联合推出美元稳定币OUSD致Circle暴跌超15%；美国现货比特币ETF 6月净流出45亿美元
今日要闻提示： 多家金融巨头拟联合推出稳定币OUSD，合作伙伴共享储备收益 欧洲约3000家未获许可的加密交易平台中约80%面临关停风险 美SEC就新型ETF监管规则征求意见，预测市场ETF或成焦点 花旗下调比特币和以太坊价格预期，因现货ETF资金持续净流出 美国现货比特币ETF 6月净流出45亿美元，创历史最差月度表现 全网DeFi TVL跌破700亿美元，创下2024年2月以来新低 分析师：特
资本的新赌注：Physical AI正在重写人工智能叙事
作者：Zen，PANews 我们如今接触的人工智能，几乎都生活在屏幕里。它们回答问题、生成图片、写代码，或被包装成各种Agent进入企业工作流。它们极大改变了信息处理方式，却很少进入现实世界，参与生产、服务和辅助劳动。 而随着生成式AI从眼前一亮转为习以为常，业界又开始思考下一阶段的问题：真正的人工智能，是否还需要具备感知环境、规划行动、操作物体并从现实反馈中学习的能力？ 今年上半年，资本市场已经
交易时刻：BTC跌穿熊市生命线，半导体半年翻倍，7月或成全球资产分水岭
每周一、周三、周五，以数据复盘市场、以趋势把握机会，覆盖宏观经济、美股、贵金属、原油及加密资产，洞察全球市场关键变化，由PANews出品。 宏观市场 美股与科技资产持续走强，而贵金属、原油和加密货币承压。投资者将临时停火视为地缘风险大幅缓释，同时美联储主席沃什鹰派立场推高加息预期，美元与实际利率走强成为主导逻辑。 中东风险溢价正在快速消散，原油遭遇重挫，WTI 原油二季度累跌约31%，6月累计跌超
140家公司押注Open USD，Circle暴跌17%，USDC真的危险了吗？
6月30日，由Stripe、Visa、Mastercard、BlackRock、Coinbase等140余家机构支持的 Open USD（OUSD） 正式亮相。消息公布后，稳定币发行商Circle股价单日暴跌17%，创下上市以来最大单日跌幅之一。 市场真正担心的，并不是Open USD今天拥有多少用户，而是它可能重新定义整个稳定币行业的利益分配方式。 过去几年，USDT和USDC几乎占据了全球稳定
交易所抢卖美股，券商的生意好做吗？
作者：Nancy，PANews 加密熊市持续，交易所纷纷调整航向，将业务触角伸向美股等传统金融市场，加速向综合金融平台转型。 随着加密交易所登上更大的金融舞台，与传统券商的竞争已迎来正面交锋。这场跨界大战背后，究竟是主动进攻，还是被动防御？在传统券商长期深耕的主场，又能否分得一杯羹？ 加入美股新战局，币圈玩家的券商生意不好做 券商的生意，正在被币圈玩家盯上。随着加密熊市持续，加密交易所正布局美股赛
合规演义：加密世界合规进化论——从 ICO 、交易所牌照到立法时代的十年（上）
作者：danny 如果把2016年至今的加密世界压缩成一句话，大概是这样的：这个行业用十年时间，从"我不需要任何许可"，走到了"我必须拿到许可证"——而这条路是用一连串和解协议、刑事指控、法庭判决、以及几次重大崩盘一步步走过来的。 序章：合规不是被强加的，是入场券 每一次行业以为自己赢了的时刻，下一波监管就跟着来了。每一次监管以为自己控制住了的时刻，行业又跑到了下一个无人区。这是一个典型的"猫鼠演
躺赚时间结束！七月怎么交易？存储涨价潮、美元与亚洲股市的多空剧本
作者： Victor (@vcmktasa) · Mr. Z (@168MrZ) 2021 年式震荡上行，下半年难度加大 6 月 24 日美光开出财报，毛利率冲到惊人的 84.9%，盘后一度暴涨。但隔天市场又集体下跌，半导体、韩股、美股科技股一起回吐。到底是存储周期正在进入一轮新的重估，还是 AI 半导体已经涨到头？而最近全网热议的 Tokenmaxxing、存储引发涨价潮、美元走强，究竟是真实的
从“地址聚类”到“证据标准”：Chainalysis为何要重新定义区块链追踪？
作者：137Labs 2026年6月底，Chainalysis 对外公布了一套名为《Blockchain Tracing Ontology（区块链追踪本体）》的数据框架，希望为区块链分析建立更加统一的数据描述体系。相比过去发布的新产品或新功能，这份文件更像是一项行业标准倡议：它试图重新定义链上数据分析的基本概念，并为区块链追踪建立一套可解释、可验证、可复现的数据模型。 这份提案发布后，很快成为区块
AI Agent 时代链上安全报告：当交易、支付与签名主体从人变成 Agent，Web3 安全边界何在？全景式拆解其背景、潜在攻击、经典案例、防御图谱、安全原则及产业机遇
过去十年，Web3 安全的核心问题大多围绕私钥、合约漏洞、钓鱼展开。安全边界相对清晰：人类看见页面，点击钱包，确认交易，链上执行结果。但AI Agent的出现却在改变这一套默认前提。链上操作的主体正在从 “人类亲自确认” 转向 “模型理解意图、工具调用系统、钱包或支付层自动执行”，安全问题也随之从单点防护进入跨层协同的新阶段。 2026 年 Grok 与 Bankrbot 事件给行业敲响了警钟。攻
AI Token 出海：把中国算力卖向全球的三条路
原创作者：邵嘉碘 很多人一听到 Token，第一反应是 Web3、发币、交易所、二级市场。然而AI Token 出海讲的不是这件事。 在东南亚，一个孩子抱着会聊天的 AI 玩具，让它讲故事、练英语、回答十万个为什么。玩具看起来只是一个硬件终端，真正贵的却不是塑料外壳，而是背后持续发生的模型推理：每一次唤醒、每一句追问、每一段语音互动，都在消耗 Token。而这些请求，从海外终端发起，经由汕头的试点
百年商务印书馆牵手 Web3：《币安人生》全球书友会在港启动
由商务印书馆（香港）、DataDance、IPDEX 联合举办的《币安人生》全球书友会成立仪式暨分享会，于 6 月 28 日在香港商务印书馆尖沙咀图书中心举行，并由吴说主编 Colin Wu 担任活动主持人。 活动汇聚出版、媒体、Web3、AI、数据与安全领域代表，通过主题分享、圆桌对谈、启动仪式及书友交流，共同探讨一本创业传记如何成为理解加密行业、连接全球读者与推动出版转型升级的新入口。 与传统
空中云汇的十年：从街角咖啡到全球金融基建
作者：Web3小律 2026 年 6 月最后一周，Jack Zhang 大概是全球支付圈最忙的人。那一周，一笔 3.2 亿美元的新融资落定，空中云汇的估值被抬到 110 亿美元——半年前还是 80 亿。对一家做跨境支付的公司来说，这是个漂亮、却也在意料之中的数字。 意外的是同一周里另外两件事。公司甩出两个 AI 新产品：一个叫 T:0，号称能从"第零天"起替一家公司管完记账、报税、合规；一个叫 A
BTC跌破6万美元生死线：预测市场为何集体看空下半年币圈
概述 比特币在2026年6月再次跌破60,000美元心理关口，盘中一度下探至59,100美元附近，创下自2024年底以来的最低水平。这并非孤立事件——整个6月，美国现货比特币ETF遭遇了超过40亿美元的净流出，叠加Polymarket等预测市场上交易者对"BTC年内触及150,000美元"的概率被砍至不足1%，市场情绪正在经历一场系统性的重新定价。本文将拆解这场跌破生死线的连锁反应、机构资金撤离的
Token不经济
作者：李刚，腾讯研究院 近期部分媒体爆出微软收回内部Claude Code许可1。Claude Code是Anthropic推出的AI编程工具，在微软内部开放仅6个月就成为最受欢迎的辅助开发软件之一，随之而来的是token消耗剧增，成本暴涨，但产出质量不尽如人意。多重考虑下，微软踩下刹车，将员工导向自家的Copilot CLI。 Token消耗与实际产出不成比例的现象在其他平台企业也普遍存在。Ub
GPT-5.6 来了：Sol、Terra、Luna 如何开启 AI 产品的新阶段？
作者：137Labs 2026 年 6 月 26 日，OpenAI 发布 GPT-5.6 系列模型，推出旗舰模型 Sol、均衡模型 Terra和高速低成本模型 Luna。与以往单一旗舰模型发布不同，这一次 OpenAI 明显采用了更加成熟的产品矩阵思路：不是只推出“最强模型”，而是同时覆盖高性能、均衡成本和高吞吐三类需求。 根据 OpenAI 官方说明，GPT-5.6 系列重点提升了软件工程、计算
OKX Star：一个人，就是一家世界级公司
作者：OKX 创始人兼 CEO Star OKX.AI 与智能体经济宣言 每一次真正重要的技术革命，最后改变的都不只是工具，而是经济结构本身。 互联网让信息可以自由流动，于是诞生了信息经济。 智能手机让每个人随时在线，于是诞生了移动经济。 区块链让资产、身份和价值可以在全球范围内可信流转，于是诞生了链上经济。 而今天，人工智能正在带来下一次更大的变化： 智能本身，正在成为可以被组织、调用、交易和组