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当推理成为稀缺资源，价值由谁捕获
作者：Frank Fu，IOSG 2023 年 David Cahn 提出的那个窟窿，从未在训练侧被填上。它被填在了推理侧，而市场只是在过去几周才开始把它计入定价。当英伟达围绕「服务 token」重组财报口径、Cerebras 上市获 20 倍超额申购，瓶颈之争已经结束，真正的问题变成了下一个：当推理成为稀缺资源，价值会沉淀在算力栈的哪一层。 一、跟着 GPU 走：从 2000 亿美元问题到 60
J.P. Morgan年中展望：AI叙事并未见顶，减持现金、增配实物资产
原文作者：David导读：J.P. Morgan 财富管理部门在 6 月 1 日发了一份 2026 年中展望报告，相当于年过一半，告诉自己的高净值客户下半年怎么投。在霍尔木兹海峡封锁推高油价、通胀重新抬头、AI 叙事从狂热转向怀疑的背景下，这份报告的底色总体上看是谨慎乐观的，只不过要更换具体的投资配置。J.P. Morgan 认为目前全球的三大风险（碎片化、通胀、AI 的颠覆性）被市场过度悲观定价
从 MSTR 到 STRC+：Strategy 宇宙的尽头在哪里
撰文：Yacht X：@AttackOnTATAYA 从 MSTR 到 STRC+：Strategy 宇宙的尽头在哪里 “Strategy是一家买了很多比特币的上市公司”，已经是上个世纪的理解了。 当然，Strategy 仍然是市场上最典型的 Bitcoin Treasury 公司。截至 2026 年 6 月，Strategy 持有 843,706 枚 BTC，约占比特币总供应量的 4.02%；B
Tiger Research：2026年代币化股票市场，永续合约的崛起
本文由 Tiger Research 撰写。尽管加密货币市场处于低迷期，但代币化股票市场却持续增长。它分为完全抵押的现货期货和永续期货，其中永续期货最受关注，并涌现出一系列新的策略。要点总结在股票市场屡创新高的同时，加密货币的市值和交易量却双双下滑。随着两者走势分化，代币化的股票市场通过构建永续期货未平仓合约而实现增长。市场分为完全抵押的现货期货和永续期货。永续期货之所以引人注目，是因为它们可以
刑事案件中，为什么争取无罪那么难？
刑事案件中，存在一个被误解很深的常识。 很多当事人和家属会理所当然地认为：如果公安机关认为我有罪，那就应该由他们来证明我有罪。 然而现实是，如果你想主张你无罪，那就需要你来证明你无罪。 从法律原则上讲，证明有罪的责任当然在控方。 但在真实的刑事案件办理过程中，如果当事人想争取无罪、争取不起诉、争取撤案，仅仅说一句“我没有犯罪”，往往远远不够。 你需要把自己为什么没有实施犯罪行为、为什么没有参与共同
从CP水饺到AI算力，产业链权力如何生长
作者：danny 去过泰国的人，多半都进过7-Eleven。你大概在里面买过吃的——鲜虾云吞、炸鸡、香肠、一盒炒饭、鸡蛋、花生..... 要是仔细看一眼包装，会看到两个字母：CP。 它是正大集团。 大多数游客只会在包装上见到它一次；但泰国人一天可能会见到它十几次。 泰国人一生会面对三样东西：生死、税收和正大集团CP。 而它远不止那包鲜虾云吞。你进的这家7-Eleven，特许经营权在它手里；你顺手买
杨歌 Gary：Agent 经济与 AI 亚微观经济学
作者：杨歌 奇点爆发后AI的进化时钟不断加速，使得全球不同地域迅速形成了新的文明代际。在过去两个月中我参与了全球十多个城市20多场有关AI的活动，唯有4月底在三番downtown的Stripe Sessions远超所有其他主题，拉出了代际差的震撼。当全球正在疲倦于Claws & Agents的单机瓶颈时，硅谷与三番早已在Agent经济和Agent认知论的管理上进入到下一维度，26年的Q3Q
从《大空头》到旧金山：AI泡沫里的狂欢与眩晕
原文标题：What's That Smell in San Francisco?原文作者：Spencer Yen原文编译：Peggy，BlockBeats编者按：旧金山正在重新成为技术革命与金融泡沫的交汇点。AI 公司、研究实验室、风险资本、户外广告和小道消息网络，共同塑造出一种高度亢奋的城市气氛：有人被估值和股权包推着向前，有人沉浸在 AGI 的末日想象里，也有人把数学竞赛天才视为下一代超额回报
Strategy 首次卖出比特币，为何让 Polymarket 陷入结算争议？
引言 围绕“Strategy 是否会卖出比特币”的预测市场争议，正在成为加密行业观察预测市场机制、链上数据可信度以及事件结算规则的一次典型案例。 事件的核心并不复杂：Strategy，前身为 MicroStrategy，被曝在 2026 年 5 月底出售了部分比特币。但复杂之处在于，该交易发生时间、文件披露时间以及 Polymarket 合约截止时间之间出现错位，导致市场参与者对“这笔出售是否应计
SpaceX IPO值得以每股$135投资吗？SpaceX IPO日期、股价及如何购买SPACEX(PRE)与SPCX
SpaceX距离外界预期的近年最具指标性IPO已仅剩数日。 这家由埃隆·马斯克（Elon Musk）于2002年创立的火箭与卫星公司，长期以私人企业形式运营，普通投资者无缘持有其股份。 这一切将于6月12日改变，届时SPCX将以每股$135的固定发行价格在纳斯达克（Nasdaq）挂牌上市。 目前每位投资者最关心的三个问题是：何时上市、定价多少，以及如何参与。 重点摘要 SpaceX计划于2026年
AI 正在制造新的"信息穷人"？
AI 最残酷的地方，不是它不给穷人答案。恰恰相反，它给每个人答案。它给学生论文框架，给职员邮件模板，给创业者商业计划，给普通人法律解释、投资建议、职业规划。答案第一次如此廉价、如此充足、如此像真的。但问题也在这里：当答案人人可得，真正稀缺的就不再是答案，而是判断答案的能力。新的信息穷人，不是被挡在 AI 之外的人，而是已经拿到答案，却没有能力判断答案、也没有条件把答案带入真实机会的人。一、AI 时
硬资产投资大佬Lepard：美联储「大印钞」周期1-2年内将至，黄金白银爆发机会可能来了
原文作者：许超原文来源：华尔街见闻在2026年全球宏观经济的十字路口，主权债务重压与技术狂热并存。资深基金经理、《大印钞周期》（The Big Print）作者劳伦斯·莱帕德（Lawrence Lepard）近日做客 Thoughtful Money 访谈，与主持人亚当·塔加特（Adam Taggart）展开了一场深度对话。莱帕德指出，当前的金融体系正处于“Defcon 2”（二级战备）的危险边缘
Web3 Pre-IPO：一级市场的链上重构与流动性革命
CoinW研究院 摘要 Web3 Pre-IPO 是一种基于区块链技术的新型金融形态，旨在将传统私募股权市场中高度封闭、低流动性的未上市公司权益，通过代币化、结构化等方式包装成普通用户可直接参与和交易的链上资产。这一赛道的出现，源于传统IPO机制下机构与散户之间的参与权不平等，以及加密市场用户对“早期资产焦虑”的强烈需求。 从底层结构看，当前 Web3 Pre-IPO 主要存在四类模式：一是资产发
纳指单日跌幅4.2%，“黑色星期五”戳破美股泡沫？
原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）作者 | 秦晓峰（@QinXiaofeng 888 ）6 月 5 日周五，美股迎来 2026 年迄今最剧烈的一次单日回调。纳指重挫 4.18%，收于 25,709.43 点，创下 2025 年 4 月以来最大单日跌幅；标普 500 下跌 2.64%，报 7,383.74 点，终结连续九周上涨纪录；道指下跌 695.15 点（1.35%），收
RootData ：2026 年 5 月加密交易所透明度研究报告
作者：胡韬，RootData 一、透明度驱动的加密货币交易所榜单 在 RootData 统计的 5 月加密货币交易所榜单中，Binance、Coinbase、OKX、Kraken、Gate、Upbit、HashKey Exchange、Crypto.com、Kucoin、Bitget 位居榜单前 10 名。 该榜单在 RootData 丰富数据的基础上，综合了各大交易所的交易量、储备金规模、上币表
从混元到微信AI，腾讯的慢节奏走到交付关口
2026 年 6 月 8 日，微信开发者平台发布公告，微信 AI 进入内测阶段。这个集成于微信生态内的 AI 助手，支持用户通过自然语言对话直接调用、访问和操作小程序。开放平台提供两种接入模式：自动模式允许授权平台读取小程序源码，无需额外开发即可让 AI 直接操作页面；开发模式则由开发者自主构建技能，经审核后供 AI 调用。服务条款同时注明，“微信 AI”或为临时名称，最终命名尚未确定，接入为可选
老年人借钱炒股、全民加杠杆，韩股跳水后“蚂蚁大军”慌了
作者：Nancy，PANews 原本一路高歌猛进、直逼9000点关口的韩国股市，近期却突然掉头向下，连续回调让大量加杠杆、借钱入市的“蚂蚁大军”如履薄冰。 继上周遭遇“黑色星期五”后，韩国股市本周再度重挫，KOSPI指数开盘直线跳水并触发跌停，两大市场风向标三星电子和SK海力士双双跌停。随着抛售潮席卷市场，恐慌情绪迅速蔓延，就连李在明和黄仁勋都来“紧急救市” 。 从全民狂欢到集体踩踏，“蚂蚁大军”
仓位崩了，故事还在：读懂这轮AI股大跌的底层逻辑
原文来源：研外之意5月美国新增非农就业17.2万人，是市场预期的两倍多。这本该是一份让人安心的报告——经济没有失速，就业还在扩张。可它砸下来的方式，更像一颗扳机。6月5日周五，纳斯达克综合指数收跌4.18%，是2025年4月以来最差的单日表现；费城半导体指数一天之内跌掉10.26%，芯片板块合计蒸发的市值超过一万亿美元，是2020年3月那轮熔断以来最惨的一天。三天后的周一早盘，韩国KOSPI开盘直
休市定价误差0.13%，最后两分钟抢跑反弹：TradeXYZ的海力士周末
TL;DR韩国股市休市期间，Hyperliquid 上的 SK 海力士永续合约仍在连续交易，并提前反映了周一开盘的大部分跌幅。开盘前三分钟，链上价格对应跌幅与真实开盘跌幅仅相差 0.13 个百分点；最后两分钟的放量反弹后来在正股市场得到验证。关联标的：SK hynix、Hyperliquid、TradeXYZ过去，传统金融市场休市通常意味着价格发现的暂停。股票、商品、ETF 等资产在周五收盘后进入
SpaceX凭什么成为史上最大IPO？1.75万亿美元估值背后，华尔街到底在买什么？
6月12日，SpaceX即将在纳斯达克正式挂牌上市，股票代码SPCX。根据最新招股文件，公司预计于6月11日完成最终定价，市场普遍预期其估值将在1.75万亿至2万亿美元之间，募资规模约750亿美元，这不仅将刷新美股历史纪录，也将超越2019年沙特阿美创下的全球最大IPO纪录。 然而，围绕SpaceX的争议同样巨大。按照招股书披露的数据，2025年公司总营收仅186.7亿美元，整体仍处于亏损状态。如