In-Depth Research
深度研究
探索加密货币与 Web3 领域的深度研究报告、长文分析与行业洞察。
3018 篇内容
靠 ChatGPT 聊出来的 STRC 发行价，真会陷入死亡螺旋吗？
作者： Chloe， ChainCatcher 自 2025 年 7 月底 Strategy 推出 STRC 以来，比特币已下跌约四成、近 50%。这支被设计成“贴着 100 美元面值交易”的优先股，如今却深陷折价：上周四盘中一度创下 82.53 美元的历史低点，目前收盘也只回到 88.59 美元，仍比面值低了约 13%，随着折价扩大，STRC 的有效收益率被推升至 12.9% 以上，逼近 13%
“空头”末日预言：AI“强弩之末”，美股最快Q3见顶，跌幅30-50%
作者：龙玥，华尔街见闻 两位资深宏观投资人坐在一起，得出几乎高度一致的判断：这轮 AI 驱动的上行周期正在走向终点，而接下来的那一跌，不会是个位数，而是 30 到 50% 的大熊市。 6 月 22 日，美国资管公司 DoubleLine Capital 博客最新播出了一场深度访谈，「新债王」Jeffrey Gundlach 与瑞士对冲基金经理、「股市先知」Felix Zulauf 在对话中表示，世
美国5月PCE前瞻：通胀是否重新抬头？美联储下一步怎么走，市场如何反应？
本周，全球金融市场将迎来一项重磅经济数据——美国5月个人消费支出（PCE）物价指数。 作为美联储最为重视的通胀指标之一，PCE不仅反映美国当前的通胀状况，更直接影响市场对于未来利率政策的判断。相比非农就业、CPI等常见经济指标，PCE由于直接对应美联储2%的长期通胀目标，因此往往被视为影响货币政策最重要的通胀指标之一。 在美联储刚刚释放偏鹰信号、市场重新评估利率路径的背景下，这份数据的重要性被进一
SPCX盘前跌破150美元上市价，但你先别着急抄
原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）作者｜Golem（@web 3_golem） 6 月 18 日晚，SpaceX 编号 36 的星舰在进行第 10 次静态点火测试时发生爆炸，现场形成巨大火球，所幸没有人员伤员。这是 SpaceX 近期最严重的一次地面事故，测试设施全部受到损坏，西方媒体将其称为“灾难性故障”。这场爆炸的“余波”很快蔓延至资本市场。6 月 18 日至今，Sp
机构狂赚100倍，智谱股价到顶了吗？
原文作者：加六最近的市场热度，是智谱（02513.HK），这个中国 AI 第一股。如果你在今年 1 月买入 100 万的智谱，6 月 22 日盘中最高时一度接近 2500 万，收盘也还有 2000 多万。这也是近年港股从百亿级 IPO 市值冲到万亿港元市值最快的公司之一。围绕这只股票，市场上有三个问题被反复问到：谁赚到了这波钱？它凭什么涨成这样？接下来谁接盘？本文就是为了回答这些问题。港股近年最快
白标稳定币，不只是换个Logo
原创作者：邵嘉碘 最近市场上大家讨论起一个话题：听说Circle或者Coinbase能给企业“定制”一个稳定币？ 这个问题听起来很新，但背后的商业逻辑并不陌生。企业希望把稳定币能力嵌入自己的钱包、支付、交易、商户或生态场景里；用户看到的是企业自己的品牌，底层发行、储备、赎回、合规基础设施则由Circle、Coinbase这样的机构提供。 于是市场上出现了一个很容易传播的说法：白标稳定币。 问题在于
Web3 生存手册：私钥、助记词、密码，丢了哪个最致命？
撰文：太乐Tyler 平时经常给一些刚接触 Web3 的小伙伴答疑，也遇到了各种各样的问题。 像有人问「钱包误删/密码忘了能找回么」；有人把助记词截图存在相册里，觉得只要不发给别人就没关系；也有人一直分不清交易平台的账户和自己下载的钱包，到底有什么区别。 这些问题看起来很基础，但实际上，很多用了几年钱包的人，也未必真正弄明白。 所以，我准备新开一个「Web3 生存手册」系列，尽量不说黑话，专门聚焦
Web3 生存手册 01 | 私钥/助记词和钱包密码，到底有什么区别？
平时经常给一些刚接触 Web3 的小伙伴答疑，也遇到了各种各样的问题。像有人问「钱包误删/密码忘了能找回么」；有人把助记词截图存在相册里，觉得只要不发给别人就没关系；也有人一直分不清交易平台的账户和自己下载的钱包，到底有什么区别。这些问题看起来很基础，但实际上，很多用了几年钱包的人，也未必真正弄明白。所以，我准备新开一个「Web3 生存手册」系列，尽量不说黑话，专门聚焦那些看起来很小、实际上真心重
以太坊“换挡”进行时：Ethlabs高调登场，EF退居幕后
作者：Nancy，PANews 后基金会时代，以太坊正在迎来新旗手。 6月23日，多位前EF研究人员宣布成立非营利研发机构Ethlabs，被社区视为对EF的重要补位力量。该组织获得以太坊生态多方支持，包括两家以太坊DAT公司BitMine和Sharplink，以及以太坊联创Joe Lubin等资金背书。 前EF核心成员另起炉灶，最大ETH财库BitMine站台 随着以太坊基金会（EF）逐步转向幕后
币股风向标丨BitMine持有资产及投资总额达107亿美元，大于约93亿美元浮亏；Strategy仅买入520枚BTC，Strive逆势加仓（6月23日）
编者按：在上周的《币股风向标》文章中，我们曾提及，“股票市场焦点仍然在 AI 产业链相关的光、存储、材料等领域”，相关个股标的、ETF 杠杆基金纷纷趁势而涨。此外，我们之前提及的“特朗普量子计算概念”板块再次引发美国政府高度关注及长期计划，IBM 再次迎来上涨。但正如知名投研机构 Citrini 所预料的，美股或迎大幅回调式洗盘，今日日韩股指也同步跟跌：韩指 KOSPI 收盘暴跌近 10%、日经
链上现货王者 Solana ，为何折戟合约市场?
作者：kokii，Summer Capital投资人 TL; DR Solana 已主导链上现货市场（全链 DEX 份额 ~30%，价差逼近 CEX），核心驱动是 PropAMM 架构。但在 Perp 市场，HyperLiquid 以超 70% 的 OI 和成交量份额形成压倒性主导。 差距的根源不是速度，而是排序不可预测性：Solana 的 Leader 调度机制无法为做市商提供"撤单优于吃单"的
WSJ：假网站、假交易、真推广，Polymarket的流量骗局
原文来自 WSJ，作者 Katherine Long、Caitlin Ostroff、Neil Mehta 及 Brenna T. Smith编译｜Odaily星球日报 秦晓峰（@QinXiaofeng 888 ）编者按：近日，《华尔街日报》调查发现，预测市场平台 Polymarket 通过付费雇佣数十名创作者，在模拟网站上伪造交易和盈利视频，并借助社交媒体“水军”进行病毒式传播，以此吸引美国用户
拥有美日韩台28只股票的投资人，如何押注AI下半场？
作者： Victor (@vcmktasa) · Mr. Z (@168MrZ) 日股是 AI 时代的卖铲人，寻找亚洲供应链的下一批赢家 2026 年 6 月下旬，AI 与半导体供应链股票的波动持续加剧。美光即将在 6 月 24 日公布财报；沃什（Kevin Warsh）对未来利率管理表态偏鹰；韩国 KOSPI 在 6 月 18 日盘中首度突破 9,000 点。在宏观变数与硬件狂热交织的此刻，16
格林斯潘去世：他统治了市场30年，但沃什正亲手拆掉他的规则
作者：研外之意，华尔街见闻 2026 年 6 月 22 日，NBC 传出一条并不令人意外的消息：前美联储主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）因帕金森病并发症去世，享年 100 岁。 他离开公众视线已经很久了。但他留下的东西，一刻也没有离开过市场。 今天全球金融市场的定价逻辑里，有一半以上还刻着他的指纹。1987 年「黑色星期一」后那句「美联储将提供流动性」，1996 年「非理性繁荣」
20 岁创始人，招 18 岁员工，被 19 岁的人投资
作者：晚点LatePost 17 岁 AI 实习生日薪 5500 元，1998 年的算 “中登” 一家成立超过 15 年的知名风险投资机构特意举办晚宴，定向邀请的嘉宾们没有西装革履，大多穿着黑白灰 T 恤或卫衣，胸前印着卡通图案，头发没特意打理。很多人背着双肩包，像来参加同学聚会。 他们是 00 后 AI 从业者，多数喜欢用动漫或卡通角色做头像，习惯用表情包和感叹号，工作间隙会在周围一连串的冰美式
租来的信仰：比特币ETF资金流里，有多少是真钱
原文作者：Darko，IOSGETF的资金流入，常被看作是机构大钱对比特币信心的“温度计”。但周复一周来看，它更多衡量的是另一件事：一笔被反复开关的、隐藏的利率交易。本文讲清楚如何分辨它、这笔交易究竟有多大，以及它为什么正在悄然离场。TL;DR逐周来看，ETF 资金流主要由一笔隐藏的套利交易驱动，而非信仰。期现套利（cash-and-carry）交易者买入 ETF 的同时在 CME 做空期货，对冲
24H热门币种与要闻｜伊朗央行开始推动解冻伊朗被冻结资产；ICE和OKX成立合资企业OKXICE（6月23日）
1、CEX 热门币种CEX 成交额 Top 10 及 24 小时涨跌幅：BTC：- 0.61%ETH：- 0.63%SOL：- 3.14%XRP：- 1.21%TAO：- 2.8%ZEC：- 0.49%MEGA：-2.29%WLD：- 4.01%BNB：- 0.36%SYN：+ 26.02%24 H 涨幅榜单（数据来源为 OKX）：ID： + 18.8%MMT： + 17.57%LAYER： +
Bitget UEX 日报｜美暂解除对伊石油制裁；半导体板块强势但预警显现；SpaceX回调拖累科技股
一、热点要闻 美联储动态 RBC策略师：美股可承受适度加息 RBC Capital Markets美国股票策略主管Lori Calvasina表示，只要美联储在未来12个月内实施约两次每次25个基点的加息，股市应能保持稳健；新任主席凯文·沃什强调不会容忍高通胀，但市场仍录得连续上涨。 美股在缩短交易周实现反弹，标普500自3月底低点累计上涨约18%。 市场影响：适度紧缩预期未显著压制风险偏好，但投
美光财报前瞻，核心看哪些点？
作者：qinbafrank 美光财报前瞻，核心看哪些点？ 本周AI产业上最重要的事件可能就是美光的财报了，大家会很关心美光财报之后走势进而带动市场如何走，个人角度这次美光财报不是简单验证“强不强”，而是要看它能强多久。几个点值得聊聊： 1、本季业绩不能只超公司指引，还要能达到市场最乐观预期上限； 上一次财报电话会上美光给本季的指引是335亿美金，但市场目前普遍预期收入已经抬到了348-355亿左右
专访 Strategy CEO：抛开 32 枚 BTC 的抛售风波，6 万亿 AI 智能体才是比特币的终局
作者|Coinage 编译| 吴说区块链 市场反应与长期逻辑：短期是投票机，长期是称重机 Zack Guzman：这次抛售 32 枚比特币的举动引发了全球关注。面对市场的种种反应，你最想澄清的一点是什么？ Phong Le：华尔街有句老话：“短期内市场是一台投票机，长期来看市场是一台称重机。”我们并不寻求人们对“我们如何增加每股比特币持有量”进行投票，我们只是透明地提供 KPI 和长期视角。总会有